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美东时间8月17日，美联储公布7月会议纪要。会议纪要显示，在考虑适当的货币政策立场时，与会者一致认为，劳动力市场供应非常紧张，通胀远高于美联储公开市场委员会(FOMC)2%的通胀目标。与会者指出，近期的支出和生产指标已经走软，而就业增长强劲，失业率保持在低位。在此背景下，所有与会者一致认为7月加息75个基点是合适的。

所有与会者都认为，委员会要继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，这在5月发布的缩减美联储资产负债表规模的计划中有所描述。

与会者表示，经过7月加息，名义联邦基金利率将处于他们预计的长期中性水平范围内。即便如此，由于通胀高企、且预计其在短期内将保持高位，一些与会者强调，7月加息后的实际联邦基金利率可能仍低于短期中性水平。

在讨论未来几次会议可能采取的政策行动时，与会者继续预计保持提高联邦基金利率的目标区间将有利于实现委员会的目标。由于通胀率仍远高于委员会的目标，与会者认为，需要采取限制性政策立场，才能满足委员会充分就业和价格稳定的双重目标。加息的步伐和未来货币收紧的程度将取决于未来信息所暗示的经济前景及其风险。

与会者判断，随着货币政策立场进一步收紧，在未来某个时候放慢加息的步伐将可能是合适的，并同时评估政策的累积调整对经济活动和通胀的影响。一些与会者表示，一旦政策利率达到足够限制性的水平，可能会适合将其维持在该水平一段时间，以确保通胀稳定地回落至2%的正轨上。

与会者还认为，委员会现在面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑委员调整政策立场的决心，高通胀可能会变得根深蒂固。假如这种风险成为现实，这将让通胀回归2%的任务将变得复杂，并可能加大其经济成本。

会议纪要显示，与会者重申了将通胀率恢复到2%目标的坚定承诺。与会者一致认为，通胀回到2%的目标对维持强劲的劳动力市场是必要的。

与会者还指出，通胀路径将受到各种非货币因素的影响，包括俄乌冲突的发展以及供应链中断等。和上次纪要一样，与会者认识到，货币紧缩政策可能会减缓经济增长的步伐，但他们认为让通胀回到2%对持续充分就业的目标至关重要。